、IH、IC、IM

日内观点：上涨 中期观点：震荡

(资料图片仅供参考)

参考策略：逢低做多

核心逻辑：昨日各股指走势分化，IM与IC涨幅显著，而IH小幅收涨。行业板块方面，科技板块涨幅居前，银行、证券等大金融板块飘绿。本轮政策利好落地促进市场情绪企稳回升，但也预示着政策预期行情告一段落，后市逻辑将回归股票自身基本面。目前国内宏观经济面临需求下行的压力，股票业绩预期承压，市场信心有所不足。目前新发股票基金份额位于历年低位，融资资金余额持续走低,加上北向资金也呈现净流出的状态，流入股市的增量资金仍有限，股市以资金存量博弈为主。宏观经济走弱以及增量资金有限的背景下，股指向上反弹的动能也较为有限，预计股指短期内以区间震荡为主。

2.镍-NI

日内观点：下跌 中期观点：震荡

参考策略：区间操作

核心逻辑：前期镍价触底反弹主要是由于国内宏观回暖叠加不锈钢偏强给予镍价一定支撑，而近期国内黑色系集体回落，镍价随之回落，整体镍走势与有色板块相关性较低，与黑色系相关性较高。中长期来看，纯镍供应持续上升，下游不锈钢库存高位缓慢去库，需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升。中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价，后续持续关注产量落地情况。技术上来看，镍价突破17万后资金推动意愿不强，预计镍价将在16-17万区间震荡。

3.焦煤-JM

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱

参考策略：多单持有

核心逻辑：外贸煤进口量高位运行，不过山西、陕西再次发生煤矿事故，产地安监形势依然严峻，短期内焦煤供应存边际收紧的预期。另外，从盘面原料走势强于成材以及高铁水产量等现象来看，不但钢厂实际减产的力度并不明显，期货市场也并未交易压减逻辑。需警惕的是，一旦平控落地执行，焦煤将面临极大压力，因此即便短期内焦煤期价走强，也需时刻关注平控的相关情况，防范灰犀牛事件发生。周频的供需数据方面，根据钢联统计，截至8月25日，110家洗煤厂精煤日均产量万吨，环比减万吨；焦化厂焦炭日均产量合计万吨，环比增万吨。总的来说，高铁水以及粗钢压减不及预期等因素给了焦煤需求端支撑，不过近期钢厂利润有所压缩，后续不排除负反馈可能，预计焦煤期价将维持震荡运行。

4.焦炭-J

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱

参考策略：多单持有

核心逻辑：焦炭首轮降价艰难落地，受煤矿事故影响，焦煤降价幅度有限，部分焦企再次陷入亏损，焦炭成本端仍有一定支撑，短期内现货继续提降的阻力较大。根据最新报价，日照港准一级湿熄焦出库价2080元/吨，折合仓单成本约2300元/吨，目前焦炭期货主力合约小幅贴水。供需方面，根据钢联统计，截至8月25日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计万吨，环比增万吨；247家钢厂铁水日均产量万吨，环比微降万吨，可见粗钢压减影响暂未落实，短期内焦炭需求端仍有较强支撑。总的来说，焦炭短期需求表现良好，但钢厂利润近期有所收缩，市场看涨情绪迎来降温，预计焦炭暂维持震荡运行。