一.市场点评

(相关资料图)

1.1A股

上证指数稳步攀升，市场结构依旧分化；上证50涨0.42%，中证500微跌0.15%，中证1000跌0.22%。

板块方面，光模块、保险、煤炭等涨幅居前；半导体、酒店餐饮、旅游等跌幅居前。

一季度GDP数据公布，同比增长4.5%，超出市场预期；国债期货主力合约上涨，显示了市场解读的分歧。复苏的持续性可能需要高频数据的进一步确认，来坚定市场的信心。市场结构依旧很卷，一方面，AI、数字、中特估等趋势板块反复活跃；另一方面，传统的赛道，新能源、消费等拒绝下跌；市场可能在震荡拉扯中，等待风格的明朗。

1.2 ETF

今日，通信ETF、云计算ETF等涨幅居前，说明在当前行情下，科技强国和自主可控，尤其是算力发展这一方向仍将得到政策的持续倾斜；通信行业的业务布局与数字经济内涵高度契合，是数字经济的国家队、主力军，叠加低估值，此时已经具备配置价值，看好AI算力的投资者可以关注通信ETF。

二.要闻精选

1、国家统计局：一季度国内生产总值284997亿元，同比增长4.5%；社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%。

【点评】总量超预期，奠定了经济复苏的良好开局；市场解读有一定分歧，期待高频数据进一步验证复苏在边际上的强度。

2、碳酸理现货报价触底反弹，机构看好后续需求增速。

【点评】：由于锂盐厂和材料厂月度新增库存均为较低水平，若二季度下游新能源车需求向好，有望开启新一轮补库需求。上游锂矿和碳酸锂企业有修复一定空间。

3、需求回暖叠加去化加速，玻璃价格上涨20%。

【点评】：机构监测数据显示，3月以来，玻璃去库存持续加速，整体去化幅度达30%。需求方面，今年竣工复苏势头强劲，3月竣工当月同比增速32%。需求回升叠加去库存加速及供给收缩，玻璃价格将持续修复，行业景气迎拐点向上，龙头公司望率先复苏。

三.操作建议

3.1 A股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日无新股申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 A股

市场阶段性处于混沌期，对复苏解读分歧较大，板块内卷加剧；在看不准的情况下，适当控制仓位，等待风格明朗也不失为一种选择。

短线可考虑，受益于海外通胀粘性，资源品反复活跃的机会。中线角度，挖掘一季报业绩改善明显，二季度亦有预期的标的；或者偏左侧布局受益于复苏的新能车、消费等顺周期品种。

3.2.2 ETF

受益于复苏持续，建议关注上证50ETF等顺周期品种补涨的机会。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：S0890618080001

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